No es lo mismo una sicav española que una luxemburguesa en la que
se compran títulos sin ser accionista
La fiscalidad de una sicav es tan ventajosa como la de un fondo de
inversión y algo peor que la de un plan de pensiones
Es muy habitual que los fondos de pensiones e inversiones que
ofrezca cualquier banco estén domiciliados en sicav de Luxemburgo o inviertan
en ellas pero se vendan en España
26/06/2014
- 11:38h
Meyer
dimite para que no hubiera duda de que desconocía que el fondo estaba unido a
una Sicav
La
dimisión del eurodiputado Willy Meyer por participar en un
fondo de pensiones gestionado por una sicav de Luxemburgo ha avivado el debate
sobre este tipo de productos financieros. La fina línea entre legalidad,
moralidad y ética se ha desdibujado pero también se han utilizado algunos
términos confusos que han magnificado el debate. Aquí tiene varias claves para
hacer examen de conciencia de donde tiene su dinero y si debe renunciar la
presidencia de la comunidad de vecinos por ello.
No lo
reconozco en voz alta, pero no sé qué es exactamente una sicav
(Si tiene
claro la parte de las sicav españolas pero no de cómo puede estar en una
luxemburguesa salte aquí)
El acrónimo
sicav se forma con las palabras Sociedad de Inversión de Capital Variable.
Detrás hay una forma jurídica diseñada ad hoc para que se puedan
gestionar patrimonios con un mínimo coste fiscal. La fórmula es la siguiente:
se deben reunir al menos 100 accionistas para constituir una de estas sociedades
que se registran en la CNMV, el organismo que está encargado de su supervisión.
Pese a ser una sociedad, sus beneficios tributan al 1%, y es ahí donde radica
el privilegio fiscal ya que las demás sociedades lo hacen a tipos entre el 25%
y el 30%.
Solo los
ricos pueden invertir en estos productos
No. Aunque
parezca increíble no hay mínimo de inversión. Un accionista puede aportar un
euro a la sociedad aunque, claro, recibirá réditos proporcionales a ese euro.
Con todo, el capital mínimo exigido en conjunto a los 100 accionistas es de 2,4
millones de euros para que puedan aprovecharse de la singularidad de la sicav.
Esto hace que de facto la gente que participa aporte mucho patrimonio. Pero no
tiene por qué ser así. Recientemente, un grupo de inversores se ha puesto de
acuerdo para fundar la primera sicav por redes sociales. Se han
comprometido hasta 538 socios-tuiteros lo que ha flexibilizado el capital que
se puede aportar, que aún tienen que formalizar los trámites (como la
autorización de la CNMV).
Son
nichos de fraude
Hecha la
ley, hecha la trampa y sí, se han detectado muchos casos de fraude a la hora de
usar estas sociedades. La posibilidad de que cualquiera con un euro pueda ser
accionista ha facilitado que se constituyan sicav con falsos accionistas.
Personas que ponen su nombre para que se pueda hacer una relación de un
centenar de inversores, pero que no pintan nada. Es lo que se ha dado en llamar
'mariachis'. Los inspectores de Hacienda detectaron estos abusos cuando la
inspección les competía a ellos pero desde 2005 se ha traspasado a la CNMV, que
se ha mostrado mucho más tolerante con estos abusos.
Además, las
sicav se valían de un truco para pagar aún menos impuestos que se atajó en
2010. Con las llamadas operaciones acordeón los accionistas
recuperaban parte de la inversión sin pagar impuestos, como si fuera otro tipo
de entrega financiera.
En
cualquier caso, es difícil llegar a la conclusión de que hay más o menos fraude
con estas sociedades que con otras. El problema es que al tener un régimen
fiscal favorecido, o privilegiado, la vigilancia debería ser mayor y no lo es.
Para saber más de porqué funcionan mal lo mejor es leer aquí, aquí y aquí.
¿Son
pequeños paraísos fiscales dentro de España?
Como
explica muy bien el inspector de Hacienda Francisco
de la Torre, esto no es así. La sicav es una sociedad transparente que para
operar con los beneficios fiscales pertinentes debe estar en el registro
público de la CNMV con el listado de sus 100 accionistas. Además, y aunque no
paguen casi impuestos por los beneficios, sí tributan en el Impuesto del
Patrimonio en caso de que este supere los 700.000 euros, cosa frecuente en un
millonario. Con todo, es más que evidente que un rico elegirá gestionar sus
fondos en una de estas sociedades para pagar menos al fisco.
No. La
sicav del escándalo de Meyer estaba en Luxemburgo, no en España, lo que hace
que tenga una normativa diferente. En las sicav luxemburguesas no se exige un
número determinado de accionistas, a cambio hay partícipes. La diferencia entre
uno y otro es fundamental. Los accionistas son convocados a Juntas de Gobierno
donde se toman decisiones respecto a la sociedad. Los partícipes compran
participaciones y no tienen prácticamente ningún control sobre este
instrumento. Es la misma fórmula que si se compra en España un fondo de
inversión o un plan de pensiones. Esta es la razón por la que es creíble que
algunos eurodiputados firmaran su suscripción al plan sin leer en detalle la
letra pequeña.
Además, las
sicav de Luxemburgo no tributan por beneficios como la española, sino que pagan
al fisco del Ducado un 0,01% de sus activos, lo que es patrimonio. El
patrimonio mínimo exigido es mucho menor, apenas 1,2 millones de euros. Eso sí,
al contrario que la española son totalmente opacas. Debido a la legislación
luxemburguesa, los partícipes son secretos y no hay obligación de revelarlos.
El 75% de
los fondos de inversión transfronterizos que se comercializan en el mundo están
domiciliados en Luxemburgo. Para saber más del tema, aquí hay un práctico manual.
Pero
Luxemburgo sí es un paraíso fiscal, o sea que se evadían impuestos
Sí pero no.
Aunque suene incongruente, Luxemburgo no está en la lista de paraísos fiscales,
aunque la OCDE le ha puesto pésimas notas por su comportamiento.
Luxemburgo tiene un régimen fiscal privilegiado que le lleva a competir con
otros países de su entorno a la hora de atraer inversión, pero también lo son
Irlanda y en muchos aspectos Reino Unido. Sin embargo, ha firmado recientemente
los tratados de intercambio de información que no operaban cuando los
eurodiputados tenían el fondo.
A
Luxemburgo le convierten en un paraíso fiscal sus defraudadores en el momento
en el que un ciudadano de otro país refugia allí su dinero y se lo oculta a la
Hacienda frente a la que tiene que hacer la declaración.
Aquí puede ver como Bankia, cuyo principal accionista es el
Estado español, promociona invertir en sicav luxemburguesas.
No hay
duda de que tener dinero en Luxemburgo es una estrategia para pagar menos
Sí la mayor
parte de las veces, excepto para... los que residan o reciban la nómina en
Luxemburgo. Y este es el caso de los eurodiputados. Aunque el estatuto del
eurodiputado y su remuneración han ido cambiando a lo largo del tiempo, lo
cierto es que la capital de este minúsculo país es también, junto a Bruselas y
Estrasburgo, sede de las instituciones europeas, y como a todos les salía
mejor, las nóminas se emiten desde allí. Si las nóminas y la gestión de los
recursos financieros se hace desde Luxemburgo en general, lo normal es que
también se hiciera allí la gestión del fondo de pensiones.
Además, los
eurodiputados no tienen porqué hacer su declaración de la renta en España. La
Agencia Tributaria exige estar más de 183 días al año en España para declarar,
y no está claro que tenga que ser así. Si el cónyuge o los hijos sí residen de
forma permanente en España, la cosa cambia. Pero lo cierto es que se tendría
que analizar caso por caso. En cualquier caso, lo importante es que si hacen la
declaración en España, declaren tener ese fondo de pensiones.
¿Entonces,
por qué ha dimitido Meyer?
Desde
Izquierda Unida se ha criticado duramente el privilegio fiscal que supone una
sicav, así como la especulación financiera de productos de inversión, fondos, y
mercados. Defender eso y tener uno puede ser moralmente reprochable. Además,
hay otras explicaciones para la dimisión que vienen aquí.
Por otra
parte, el uso que hacían los eurodiputados del fondo no era del todo
transparente y aunque legal, había zonas de alegalidad o al menos inmoralidad.
Lo ha explicado hoy el exeurodiputado Ignasi Guardans en la Cadena Ser y
también en su día el blog (algo euroescéptico) OpenEurope.
¿Es
moral no pagar nada por tener dinero en un plan de pensiones donde los ahorros
dan réditos?
Si tiene
esta duda, lo mejor es cuestionarse la mayor: ¿es moral tener un plan de pensiones?
Porque ningún plan de pensiones paga nada al fisco hasta que se rescata. Es
más, en España, las aportaciones al plan de pensiones desgravan. Así que más
bien tendrían un impuesto negativo. Solo en el momento del rescate se tributa y
es al tipo habitual de la retención. La duda debería extenderse a los fondos de
inversión, que tienen un tramiento fiscal muy similar al de las sicav ya que
apenas pagan un 1%.
Como
recuerda Javier Flores de la Asociación Europea de Inversores Profesionales
(Asinver), "la fiscalidad de un plan de pensiones es la misma
independientemente de las inversiones que tenga "dentro" (con o sin
SICAV todos los planes de pensiones tributan igual)". En su opinión,
"l a reacción de pánico con la que están actuando los eurodiputados afectados
no es una cuestión legal sino conceptual y de coherencia con sus discursos
públicos".
¿Es un
producto reservado a los que más tienen?
Cabe
recordar que estamos hablando de productos de ahorro, bien sea para gestionar
riqueza presente o futura como pensión. Esto hace que estas posibilidades solo
estén al alcance del que tenga posibilidad de ahorrar. Esto es en principio lo
más limitante. Pero tanto los fondos de inversión como los planes de pensiones
pueden exigir desembolsos muy bajos, de entre 500 euros y 1.500 euros (por
supuesto también hay los que exigen 50.000 euros de inversión mínima). Así que
sí son productos al alcance de las llamadas clases medias. Los fondos de
inversión tienen en España casi seis millones de partícipes.
Pero yo
no tengo una sicav en Luxemburgo
Usted puede
estar invirtiendo en una sicav en Luxemburgo y no saberlo. De hecho, si tiene
algún producto de ahorro o inversión es realmente muy probable que esto esté
sucediendo. Debido a la laxitud en la normativa financiera y estas diferencias
entre las sicav de Luxemburgo y el resto, la mayoría de los grandes fondos de
inversión han utilizado la fórmula de las sicav del Ducado para estructurar
estos productos. Las sicav de allí se han convertido así en grandes fondos, o
fondos de fondos, contenedores de inversión que luego se comercializan como
productos financieros en muchos países.
Así las
cosas, si mira la letra pequeña del informe que le llega de forma trimestral
con sus inversiones, puede encontrar que el domicilio de su fondo es una sicav
de Luxemburgo o, casi seguro, que dentro de la cartera de inversiones que
realiza, esos otros fondos en los que invierte de forma indirecta son sicav del
Ducado. Lo mismo sucede con el plan de pensiones, que es un producto que se
encuentra contenido dentro de un gran fondo de pensiones que fácilmente también
estará fuera de España.
BBVA, el
banco que más planes de pensiones gestiona en España, y el segundo después de
Santander en patrimonio de fondos de inversión, es bastante transparente en su buscador de fondos, hasta el punto de
que deja que el criterio sea el domicilio social. Baste señalar que de las 24
páginas de fondos de inversión que ofrece la entidad, 21 son de fondos
domiciliados en Luxemburgo. Tampoco está de más echar un vistazo al
interminable listado de fondos que tiene registrado el Banco de España
para su venta en España.
¿No hay
una forma ética y responsable de invertir mis ahorros?
En el
momento en que se deja la gestión de los ahorros a un gran banco el control se
escapa de las manos. De hecho, una cosa "positiva" de las sicav es
que invierten en donde les dicen sus accionistas, con riguroso control. Los
fondos de inversión y planes de pensiones invierten en cosas que si usted es
una persona comprometida de verdad con ciertos valores prefiere no saber. Hay
una pequeña
industria de fondos sostenibles, éticos y responsables, avalados con sellos
de ONG que le garantizan que esas inversiones no se destinarán a fines con los
que no esté usted de acuerdo. Pero esos fondos suelen tener comisiones más
altas (la gestión es algo más cara) y ofrecen rentabilidades más bajas. Una de
las razones por las que el inversor suele ser débil.
Un depósito
bancario tampoco es la solución. Al final está usted prestando dinero al banco
y en cuanto le da ese dinero no sabe qué hará con él.
Una buena
solución es comprar deuda española o letras del Tesoro. Pero recuerde, así está
financiando al Gobierno de turno. Las personas de una sensibilidad alta en la
conciencia política y moral también pueden encontrar pegas a este sistema.
Fuente: www.eldiario.es
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